时间：2023-02-28
27日，人民币对美元汇率中间价下调630个基点至6.9572，为2022年12月30日以来最低，单日贬值幅度为2022年5月6日以来最大。值得注意的是，自2月份以来，人民币中间价已下调1968个基点。即期汇率方面，27日在岸和离岸人民币对美元汇率相继跌破6.95关口。在岸人民币一度下跌超过200个基点，离岸人民币下跌超过390个基点，逼近6.99关口，创下今年新低。截至北京时间27日19: 30，在岸人民币对美元汇率报6.9501，离岸人民币对美元汇率报6.9689。
分析人士表示，这主要是因为近期市场重燃对美联储激进加息的预期，推动美元指数反弹，从而给人民币汇率带来调整压力。目前中国经济仍发展良好，人民币贬值空间有限。5月份以后，随着外部约束的减弱，支撑人民币汇率的有利因素将更加明显。
今年以来，人民币对美元汇率呈上升趋势。但是为什么最近又有一波新的下跌呢？
针对近期人民币汇率的走势，中央财经大学证券期货研究所研究员、内蒙古银行研究发展部总经理杨海平表示，影响近期人民币汇率的主要因素有：一是美国1的CPI数据降幅小于预期，美元指数反弹；二是春节后贸易结算需求季节性下降，也是人民币贬值的原因之一。
中信证券明明债券研究团队认为，2美国1年1月非农数据强劲反弹，表明2美国年经济短期进入衰退的概率较低，动摇了“美联储将停止加息甚至降息”的预期，从而扭转了美元指数短期内继续下跌的趋势。2月份，a股市场北向资金快速流入的惯性减弱，中美利差倒挂的收敛趋势暂缓。在此背景下，人民币进一步上行的动力减弱，转为震荡运行。
中国经济时报评论说，强大的经济造就强大的货币。美国强劲的经济增长和乐观的非农就业数据美国经济软着陆的可能性变大，从而美国经济基本面支撑美元，使得美元走强。美国通胀放缓不及预期，市场预测美联储加息放缓势头减弱，进而推高美元指数，呈现阶段性走强趋势，打压人民币汇率。国内结汇需求减弱，国内企业有大量外汇但持币观望。2022年中国货物贸易顺差6856亿美元，但企业持有5000多亿美元外汇，这肯定会对2023年人民币汇率波动产生很大影响。
哪些因素会推动人民币汇率走出新的走势？
美国经济韧性强。虽然受高通胀、高利率等不利因素影响，美国经济并未陷入衰退，反而表现良好。经济基本面为美元走强奠定了基础，不利于人民币汇率。美国正在加速与中国的整体“脱钩”；美国中国生产订单大幅下降；美国和西方盟国正在增加对在岸和友邦的投资，这将吸引贸易顺差中国。美国用尽政治手段打压中国，进一步恶化中美双边经贸关系。这种风险和预期会从中国传导到实体经济，阻碍中国经济发展，对人民币汇率造成一定的贬值压力。
当前位置经济正在逐步摆脱不利影响
中国持续深化改革和高水平对外开放进一步增强了经济增长预期。同时，外部不确定性增加，一些主要经济体出现明显衰退迹象。内外环境的变化将增强人民币资产的吸引力，从而在全球范围内形成人民币资产更高的投资价值和更低的投资风险，推动人民币汇率走出上行行情。总之，今年人民币汇率将走出前低后高的走势，这也是经济基本面的走势。
2月份人民币汇率大幅下跌，引发了近期人民币汇率是否会再次破7的讨论。此前，2022年9月中旬，离岸和在岸人民币在连续贬值后相继跌破7.0整数关口，最低贬值在7.2关口附近。直到2022年11月，人民币强势反弹，随后重回7.0上方。
在这个问题上，杨海平认为，鉴于美联储停止加息的时间可能晚于预期，人民币汇率不排除因美元指数周期性上涨而破7的可能。中信证券首席经济学家明明认为，短期内人民币汇率破7的可能性不大。此轮美元升值的主要原因是市场认为美联储将在3月份继续加息，并且这一加息可能会持续到5、6月份。但是美国经济衰退的趋势非常明确，美联储年内肯定会暂停加息。回过头来看，短期内美元指数下行动力不足，不排除其阶段性上涨的风险。人民币汇率短期波动是正常趋势，破7的概率很小。
增强人民币汇率弹性
对于人民币汇率走势，专家表示，得益于中国的经济复苏，人民币汇率有望在合理均衡水平上保持基本稳定。中国稳定的经济复苏将是人民币的有力支撑。人民币资产将作为全球资产避风港发挥稳定作用，外国投资者将继续增持人民币资产。跨境资金持续净流入将提振人民币汇率。尽管美元被动贬值压力再现，但人民币汇率整体回调压力可能有限。
中国人民银行近日发布的《2022年第四季度货币政策执行报告中国》指出，要让市场在汇率形成中起决定性作用，注重预期引导，增强人民币汇率弹性，保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定，发挥汇率调节宏观经济和国际收支自动稳定器的作用。短期内，人民币对美元汇率可能进入震荡行情。
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